“戴维斯双击”推动港股大涨国家开放金融是什么时候开始,未来风险也不容忽视

发布时间:2020-04-09

连日来港股持续走强,受到市场广泛关注。截至11月13日收盘,香港恒生指数涨0.21%,报29182.18点。

作者 李世彤(国开证券研究员、中新经纬特约专家)

如果某上市公司业绩的大幅增长与股市进入牛市同时出现,此上市公司的股价将出现加速井喷走势,而投资者可获得业绩增长与估值重估的叠加利润,市场将这种情况称之为“戴维斯双击”。

交行金研中心研究员徐博向北京商报记者表示,这两天汇率大幅波动可能是有几个原因,近期实体经济出现连续两月的逆差,股票市场有比较大的升值,不排除有部分资金结汇外流,临近年末外资企业结汇,年终结算;海外资本市场有避险需求出现,黄金、美元走强,多方面因素导致人民币汇率异动。

报告期末,平安银行不良贷款余额 75.41 亿元,较年初增加 6.75 亿元,增幅 9.83%。不良贷款率有所下降,拨贷比和拨备覆盖率逐步提高。其不良率 0.89%,较年初下降 0.06 个百分点;拨贷比 1.79%,较年初上升 0.05个百分点;拨备覆盖率 201.06%,较年初上升 18.74 个百分点。

流动性风险会成为重要风险。”全国人大代表、中国工商银行云南省分行行长许海7日在接受记者采访时建议,发挥财政、金融、体制“三道防线”的作用,防范与化解地方债务风险。

2017年初至今,全球主要股指大多呈现牛市走势,上涨的主要原因即是受到业绩增长和资金推动下估值重估的“戴维斯双击”的推动。其中香港恒生指数更是以32.36%的涨幅令投资者惊喜。

影响港股上涨因素之一是香港企业盈利的支持。以港股半年报为例,恒生指数成分股净利润同比增长15%,其中非金融净利润同比增速45%,为2011年下半年以来最高,相比于2016年年报的-6%明显改善,彻底扭转了2009年之后近7年下滑的趋势;销售利润率也大幅提升,半年报年化净资产收益率ROE上升至8.5%,较2016年报6.1%提升2.4个百分点。港股中报业绩喜人,各行业全面盈利,信息技术、地产延续高增长,而上游资源、中游制造和地产建筑的盈利增长大幅改善,盈利新一轮上行周期基本确立。

资金持续净流入也是推升港股大牛市的不可忽视的因素。自2015年A股的恐慌性下跌之后,相应的出现内地资金持续外流,沪港通与深港通的资金流向发生逆转,内地资金外流使港股率先获益。截至11月首周,港股通持股总规模超8100亿港元,持股规模最大的前20只股票的持股市值超4600亿港元,占港股通持股总市值56%左右,推动了港股恒生指数的上涨。目前内地资金南下的趋势仍在延续,港股的估值水平是全球股市的“估值洼地”,资金青睐港股蓝筹的偏好并未改变。

当然,对于港股、美股,甚至A股而言,投资风格转变、对“核心资产”的青睐也是今年影响股指的重要因素。近两年来,全球股市投资者将优质行业龙头视为核心资产而倍加追捧。在美股的大涨中,做为核心资产的蓝筹企业贡献了大部分市值。在港股市场上,核心资产的表现更加突出。目前,港股总市值在30万亿元左右,而腾讯控股的市值即超过了3.6万亿元,占比超过了10%,该股今年上涨了103%。今年以来,港股中国平安、招商银行、中国恒大等大市值蓝筹股均受到追捧,股价大涨,阅文集团在上市首日市值即接近千亿元。

尽管港股依然是全球股市的“估值洼地”,但是其投资风险却不容忽视。未来港股将有很大可能出现个股的两极分化走势,龙头企业仍将受到重视,但港股的潜力也将因资金回流A股而减弱。虽然恒生指数持续了一年半的牛市,但是港股的发展仍将受到制约。一是香港经济结构相对单一,除金融、商贸、旅游、地产外,缺少制造业和信息产业的支持,本地经济缺乏足够活力,长期以来股市的资金以“过江龙”的短期资金为主;二是长期以来港股“老千股”、内幕交易及操纵股价行为此起彼伏。今年7月初,厦门国贸发布公告,公司下属孙公司国贸资产管理有限公司部分投资于港股的五只资产管理计划净值大幅下跌甚至触及强平清盘线。在港股的大牛市中出现重大损失,很可能是遭遇了"老千股"的"闪崩",即便资管产品设定了风控措施,由于港股没有涨跌停限制,也很难回避风险。三是内地资金对港股影响显著,香港主板中资股的市值占比接近40%,前十大市值个股中有九家为内地中资股。目前港股的优势在于同类蓝筹股的估值水平低于A股,并具有了腾讯控股等新兴产业龙头股,但是股市受少数个股影响增大,一旦该类个股下跌,股市整体走势将出现逆转,热点的单一也会减少对投资者的吸引力。而内地资金在港股市场的影响力越来越大,A股市场在经过两年多的调整之后,已经在逐步走强,增量资金也在逐步回流A股,未来也会影响港股走势。(中新经纬APP)

时隔近7个月,人民币对美元汇率中间价重返“6.7时代”。6月5日,人民币对美元汇率中间价上升135基点至6.7935,连续4个交易日上升,并刷新去年11月10日以来新高。分析人士指出,人民币对美元汇率中间价形成机制调整、离岸人民币流动性收紧、人民币对美元存在“补涨需求”是近日人民币对美元升值的触发因素。从更深层次的逻辑来看,美元指数持续疲弱、中美利差有所扩大、中国国际收支结构改善是人民币汇率走强的核心因素。

年关临近,各家寿险公司都在摩拳擦掌,为即将到来的“开门红”战役铆足了劲。北京商报记者统计发现,在最近一周多家险企扎堆上线理财类保险新产品,如此密集推出理财类新品在今年以来尚属首次。

【专家简介】李世彤,国开证券研究员、投资顾问,央视财经观察员、央视金牌分析师、江西财经大学研究生校外导师,主要研究领域为金融投资。

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目前三家国有大型商业银行总行不接受各自分行与余额宝旗下天弘基金为代表的各类货币市场基金进行协议存款交易。

除贸易因素外,外汇占款的增加也表明1月资金流入较多,这从此前公布的代客结售汇数据也可看出。1月银行代客结售汇数据显示,当月银行代客结售汇顺差4658亿元人民币,按当期结售汇人民币/美元汇率水平测算,约合763亿美元,环比大增1.3倍。

而从新增交费的绝对规模上看,今年前10个月,投连险新增交费最多的公司是光大永明,达到了121亿元,占其总规模保费的比例达到了57.9%;光大永明超越的是长期以来稳居新增交费排名之首的平安人寿,而121亿元的新增交费也远高于排名二三位的平安人寿(21亿元)、信诚人寿(10亿元)。而在去年全年,光大永明的投连险新增交费仅772万元。

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单月的对比结果更为明显。今全年10个月的月均新增交费为17.6亿元,而去年的月均交费仅6.9亿元,今年为去年的2.54倍。

9日晚间外汇管理局发布《国家外汇管理局关于调整金融机构进入银行间外汇市场有关管理政策的通知》(以下简称《通知》),取消对金融机构进入银行间外汇市场的事前准入许可。《通知》自2015年1月1日起施行,预计明年将会有更多机构进入银行间市场,带来更多交易量与多样的交易风格,因此预期2015年人民币汇率的波动性或将明显放大,这将增加市场对汇率预判的难度,但也会激发企业对避险和交易类产品的需求。

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网友评论:

来自汝州的网友说:评论时间:2020-04-09

这是深藏于心底无法示人的温暖,而我,喜欢着这份疼痛的温柔,因为,有着幸福和快乐,真真切切,下了眉头,却上心头……


来自石首大冶的网友说:评论时间:2020-04-09

也许可以说,一个人对孤独的体验与他对爱的体验是成正比的,他的孤独的深度大致决定了他的爱的容量。反过来说也一样,人类思想史和艺术史上的那些伟大的灵魂,其深不可测的孤独岂不正是源自那博大无际的爱,这爱不是有限的人世事物所能满足的?


来自汕尾的网友说:评论时间:2020-04-09

走遍万水千山,得到最初的自己。愿世间温柔的灵魂,都能相遇。


来自江都的网友说:评论时间:2020-04-09

人们往往把交往看作一种能力,却忽略了独处也是一种能力,并且在一定意义上是比交往更为重要的一种能力。如果说不擅交际是一种性格的弱点,那么,不耐孤独就简直是一种灵魂的缺陷了。


来自海门的网友说:评论时间:2020-04-09

寂寞深处无人知,对酒沉诗人笑痴。刻意追求的东西或许终生得不到,而不曾期待的灿烂反而会在你的淡泊从容中不期而至,人生所有的过程和结果,都需要我们自己承担。


来自界首的网友说:评论时间:2020-04-08

最美好的事,是看到了某人的微笑;而更美好的事,是他是因你而微笑。


来自图们的网友说:评论时间:2020-04-08

真正的坚韧,应该是哭的时候要彻底,笑的时候要开怀,说的时候要淋漓尽致,做的时候不要犹豫。


来自乐平的网友说:评论时间:2020-04-08

我每天都在患得患失,怕你被别人喜欢,怕你喜欢上别人。


来自如皋的网友说:评论时间:2020-04-07

对于人际关系,我逐渐总结出了一个最合乎我的性情的原则,就是互相尊重,亲疏随缘。我相信,一切好的友谊都是自然而然形成的,不是刻意求得的。我还认为,再好的朋友也应该有距离,太热闹的友谊往往是空洞无物的。


来自渭南的网友说:评论时间:2020-04-07

只要内心不乱,外界就很难改变你什么。不要艳羡他人,不要输掉自己。